金の週間見通し：ディベースメントとETF流入で4,400〜4,750ドルを想定

ニュース概要

外為どっとコム総合研究所監修の週間見通し（監修：小野直人）。予想期間は2026年8月27日〜9月3日で、金（ゴールド／XAUUSD）の想定レンジは4,400〜4,750ドルとしています。

ここ数日の値動きと背景

金価格は前回予想の上限である4,630ドルを上抜け、8月25日には一時4,696ドル付近まで上昇しました。米国債利回りが上昇する局面でも金が大きく崩れなかった点を踏まえ、今週は米金利以外の買い材料が価格を押し上げたとしています。

また、CFTC（米商品先物取引委員会）における投機筋のネットポジションは、7月31日の18万2,070枚から8月18日には22万2,189枚へ増加しました。

想定要因と注目ポイント

• 上昇要因：ドル希薄化（ディベースメント）、ETF資金流入、米金利以外の買い材料
• 下落リスク：インフレ上振れによる利上げ観測、ドル高、投機筋のネットロング解消
• 重要な分岐点：4,700ドル、4,530ドル、4,430〜4,400ドルの攻防

今後の視点

判断材料としては、ジャクソンホール会議から米雇用統計までの一連のイベントが挙げられています。前回の見通しでは、4,350ドル前後を維持できれば4,550ドル、さらに4,630ドルを試すと見ていましたが、今回の上昇はそれを上回る動きとなりました。